【吃饭快成语】比亚迪受补贴退坡影响利润下滑 资金问题成燃眉
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【吃饭快成语】比亚迪受补贴退坡影响利润下滑 资金问题成燃眉

比亚迪受补贴退坡影响利润下滑 资金问题燃眉之急

2019年02月25日

春节过后,各大车企纷纷发布2019年的首张

比亚迪受补贴退坡影响利润下滑 资金问题成燃眉之急


春节过后,各大车企纷纷发布2019年的首张成绩单。近日,比亚迪股份有限公司(002594.SZ,以下简称“比亚迪”)发布最新产销快报。数据显示,2019年1月,比亚迪累计售车4.39万辆。在乘用车中,新能源汽车共计2.8万辆,同比增长292%,约占月销售总量65%;燃油车共计售出1.53万辆,同比下滑56.43%。

近年来,比亚迪在新能源汽车上一直保持较快的发展势头。2018年,比亚迪新能源汽车累计销量24.78万辆;而据中国汽车工业协会的数据,2018年新能源汽车销量125.6万辆,比上年同期增长61.7%。

然而,在比亚迪新能源汽车销量激增的同时,公司利润情况却出现了下滑。比亚迪在2018年三季报中提到,预计2018年归属于上市公司股东的净利润为27.27亿~31.27亿元,同比下滑23.1%~32.94%,同时自2018年底以来多次发债,融资金额超过100亿元。就此,《中国经营报》记者联系了比亚迪方面,对方回应称,随着国家补贴政策的调整,车企盈利的不确定性增加,比亚迪希望通过新能源技术方案落地推动行业减少对补贴的依赖,而对于近期的发债情况则表示以公告为准。

燃油车拖后腿

近年来,在新能源汽车领域里,比亚迪可谓一路高歌猛进。数据显示,2019年1月,比亚迪累计售车4.39万辆;其中在乘用车中,新能源汽车共计2.8万辆,同比增长292%,约占月销售总量的65%;燃油车共计售出1.53万辆,同比下滑56.43%。

2017年全年,比亚迪新能源汽车销量超11万辆,同比增长超过15%。年内,新能源汽车业务收入约人民币390.6亿元,同比增长12.83%,占集团收入比例进一步提升至36.88%。

然而,在新能源汽车销量激增的同时,比亚迪燃油车的发展面临较大压力。2017年,比亚迪燃油汽车实现销量约24.5万辆,同比下降24.62%。据了解,2018年燃油汽车累计销量为27.29万辆,距2018年年初既定的40万辆销量目标仍有一定距离。

中国财政科学研究院应用经济学博士后盘和林认为,比亚迪一直宣称是燃油车和新能源车两条腿走路的企业,但从2019年1月份的数据来看,燃油车板块明显有拖后腿之嫌。重点发展新能源汽车符合产业发展趋势。但短期来看,过度依赖新能源汽车补贴,而燃油汽车增长乏力,也给企业经营尤其是资金带来了挑战。

汽车分析师曹鹤也表示:“比亚迪近两年燃油车表现一般,估计公司对燃油车下的功夫也不大,而从市场规模等方面看新能源汽车暂未实现较好的盈利。”

除了新能源汽车以外,近年来比亚迪也加快了在动力电池上的布局。在宁德时代(90.050,5.68,6.73%)的快速崛起中,比亚迪逐渐感受到来自市场的压力。2016年,比亚迪以7.1GWh的销量稳居国内动力电池榜首,高于宁德时代的6.8GWh;而到了2017年,宁德时代以12.0GWh的动力电池销量成为全球第一,反超比亚迪的7.2GWh。

进入2018年,比亚迪和宁德时代的差距进一步被拉大。中国化学(5.940,0.14,2.41%)与物理电源行业协会动力电池应用分会研究部统计数据显示,2018全年我国新能源(5.310,0.26,5.15%)汽车动力电池装机总量为56.89GWh,同比增长56.88%。其中,宁德时代以23.43GWh高居榜首,比亚迪装机量为11.43GWh位列第二。

面对宁德时代的“步步紧逼”,比亚迪在2018年多次扩充产能。2018年6月,比亚迪青海南川电池工厂一期10GWh动力电池生产项目正式投产下线。随后在8月,比亚迪投资与重庆璧山区政府就动力电池年产20GWh产业项目签订投资合作协议,项目总投资100亿元;9月,比亚迪在西安高新区计划投资120亿元建设30GWh动力电池项目。

盘和林指出,在产能过剩的情况下,两家电池巨头仍巨资投入扩张产能,一个很重要的原因,还是由于竞争激烈之后,动力电池企业毛利润迅速下降,一些有业绩要求的企业比如宁德时代和比亚迪,仍希望通过扩大产能,实现规模效应来保持业绩在资本市场可接受的范围。

产能扩张 现金流承压

持续扩充产能的同时,比亚迪需要投入巨额资金,现金流状况也一度承受压力,公司自2018年11月以来多次发行债券,计划融资金额总计超过140亿元。

2019年2月20日,比亚迪发布公告称计划发行第三期公司债券,拟发行规模不超过人民币 30 亿元,其中基础发行规模为人民币10亿元,可超额配售不超过人民币 20 亿元(含 20 亿元),票面利率预设区间为 3.50%~5.50%之间。

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